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原题目：更便当境外投资者 市场互联互通机制不竭创新 中国金融市场对外开铺开启新篇章 我国金融市场对外开铺开启新篇章。5月15日，本地与香港利率交换市场互联互通合作（简称“交换通”）正式上线运转，这是金融衍生品市场互联互通的重要制度放置。 业内助士以为，“交换通”的推出，有益于稳固和提升香港国际金融中心职位，有益于为境外投资者供给加倍便当的利率风险治理渠道，稳步推动我国金融市场对外开放进程。上线首日，外洋投资者高度关注并积极介入，多家“北向交换通”报价商公布顺遂完成“交换通”下的首笔买卖。展望未来，“交换通”有望为境内金融市场带来更多增量资金。 市场互联互通内在更丰富 从沪深港通、“债券通”，再到此次的“交换通”，中国金融市场近年来对外开放进程不竭深化，市场互联互通机制不竭创新。此次的“交换通”，可谓是金融市场开放向衍生品范畴延长的重要行动。 “‘交换通’在‘债券通’根本上，经过本地与香港根本设备机构的毗连，高效支持境内外投资者介入两地金融衍生品市场，更好满足投资者对利率风险的治理需求。”在5月15日举行的“交换通”上线仪式上，群众银行副行长、外汇局局长潘功胜说。 工银国际首席经济学家程实以为，这是中国金融市场进一步融入全球金融系统的又一里程碑，是本地与香港金融市场互联互通内在的又一次丰富。对于香港和本地金融市场的互利双赢以及整体金融系统的稳定成长都具有积极意义。 值得留意的是，本次首先展开的是“北向交换通”，即境外投资者可以经过香港与本地根本设备机构之间互联互通机制，间接介入本地银行间利率交换市场。“北向交换通”早期可买卖品种为利率交换产物，报价、买卖及结算币种为群众币。 现实上，“交换通”的首个品种“利率交换”是国内买卖量最大的金融衍生品之一，正是在利率风险方面赐与境外投资者供给的套保工具，能方便境外投资者在投资中国债券市场后提防利率风险。 上线首日买卖活跃 在上线买卖首日，多家首批“北向交换通”报价商暗示已顺遂完成“交换通”下的首笔买卖。 中信银行作为首批“北向交换通”报价商，当日与中银香港、汇丰银行、信银国际、东方汇理、法巴银行等多家境外投资者告竣利率交换买卖。中金公司也暗示，延续办事涵盖央行及主权基金、境外银行、资产治理机构在内的多类境外投资者“北向交换通”买卖需求，成功在启动首日实现多笔营业落地。 “德意志银行已顺遂完成‘交换通’下的首笔买卖。”德意志银行全球新兴市场中国区买卖总监、德银中国上海分行副行长徐肇廷暗示，“作为首批报价商我们明显感遭到市场的热度，首日买卖量很是活跃，在岸做市商积极报价，外洋投资者高度关注并积极介入，不管是成交金额、成交量、还是成交频次等，都反应出外洋投资者对‘交换通’的接待和认可。” 汇丰中国副行长兼本钱市场及证券办事部联席总监张劲秋暗示：“‘北向交换通’启动首日，境外投资者买卖活跃，积极介入到活动性更好、买卖品种更丰富的境内助民币利率交换市场。此外，境外投资者无需经过境内清算行停止资金清算，有用下降了买卖对手违约风险，进步了清算效力。” 中金公司研讨部牢固收益研讨负责人、董事总司理陈健恒暗示，相比于离岸非交割利率交换，境内利率交换挂钩标的更加丰富、成交体量明显更高，具有更强的市场深度和广度，且介入机构以中资机构为主，定价更能反应境内投资者的预期，与境内现券的相关性更慎密。他以为，“北向交换通”对境外投资者具有一定吸引力。 未来市场空间广漠 展望未来，多家机构以为“交换通”市场空间广漠，在为中国市场带来更多增量资金的同时，也将鞭策市场活动性进一步提升，并为“交换通”介入的金融机构带来更多营业机遇。 程实暗示，金融衍生品范畴的开放将为外资投资者带来丰富的投资工具挑选、投资机遇，提升了市场活动性与效力，增强了风险治理和对冲才能。这些身分有望吸引更多的外资投资者进入中国市场，为中国市场带来增量资金，鞭策在岸市场的可延续成长。 陈健恒以为，就早期来看，“北向交换通”活跃度或更多是稳步成长，而非爆发式增加，但随着机制的日渐成熟和外洋投资者的慢慢认可，厥后续成交活跃度仍有不低的增漫空间。随着境外投资者的介入加深，一定水平上可以反哺境内利率交换市场，并带来差别化的新增需求，有助于提升交换市场的活动性。 徐肇廷暗示，德意志银行非常看好“交换通”给外资银行带来的成长机遇，并设置了成熟的营业团队，期待充实发挥跨境营业上风，辅佐国际投资者把握机会积极结构，分享中国市场新机遇。 （记者 张莫） 来历： 经济参考报 |