揭秘元宇宙投资骗局，入局风口，不如重仓这个赛道

文 | 无锈钵
假如要问2021年最热的投资风口，答案一定会是“新能源”，固然，条件条件是，在“元宇宙”这个概念出现之前。
自2021年3月，元宇宙概念第一股Roblox登陆美国纽约证券买卖所以后，元宇宙相关的概念就已经起头在本钱市场悄悄萌动，5月，Facebook高调更名，并公布5年转型为一家元宇宙公司的消息，更是如同一把大火，扑灭了各个圈层对于元宇宙的关注。
2021年下半年，日本交际巨头GREE公布将展开元宇宙营业、英伟达公布会上进场了十几秒的“数字替人”、微软在Inspire全球合作伙伴大会上公布了企业元宇宙处理计划。
除了科技巨头争相结构，政府部分的身影一样闪现其中。
5月18日，韩国科技信息通讯部倡议建立了“元宇宙同盟”，以打造国家级AR平台的名义，归入了包括现代、SK、LG在内的200多家外乡企业和构造，并后续斥资2000万美圆用于元宇宙平台开辟；
两个月以后，日本经济产业省也公布了《关于虚拟空间行业未来能够性与课题的观察报告》，查漏补缺，剑指全球元宇宙市场；
多重消息刺激下，元宇宙相关的概念股也是水涨船高，同花顺数据显现，2021年9月30日至今，元宇宙板块的涨幅一度高达72.63%。更有众多企业在蹭上元宇宙热门后不到一周，即实现了股价翻倍。
澎湃的浪潮背后，远望虎年残局，元宇宙赛道的机遇和代价若何？本文将从以下三个维度做出论述：
1. 元宇宙“理想的天下”何时才能实现？
2. 元宇宙的现实意义是什么？
3. 元宇宙赛道的短期和持久投资标的别离是什么？
元宇宙“相见无期”

“请你不要再唱那些无聊的歌谣，理想的天下就躲在你的梦里面。”
——五条人《天下的理想》
某种意义上，这句摇滚乐队五条人的歌词，用来描述未来“指日可待”的元宇宙，实在一样合适。
虽然焦点概念缺少一个公认的界说，但关于元宇宙的粗浅共鸣里，我们照旧可以得出一副场景——一个构建于传统收集空间之上，依靠尖端数字技术和科技，同三维天下亲近相关，却又自力于现实生活的虚拟空间。
广义来说，一切的虚拟天下，本质上都是一个“元宇宙”，包括那些戴上VR头盔就能玩的游戏、地产中介行业的VR看房，甚至于你在电影院里戴上3D眼睛看到的画面，都算是一个极为小型的“元宇宙”。



但是，这样的元宇宙，明显不是投资者们竞逐的热门，那些撬动投资者眼光的“元宇宙理念”，更多是集合于现实天下和数字天下之间的映照。正如《雪崩》和《头号玩家》中所描画的那样，是一个唯一的、庞大的包容万物的虚拟天下。
但是，这样的一个天下间隔我们当下，还显得过于悠远。
抛开道德和伦理的争议，单从技术维度来看，元宇宙的实现也是指日可待。
正确来说，元宇宙不是某种技术，而是几近全数的数字技术的综合构建的系统。这也意味着，元宇宙的构建，可以说完善合适“水桶效应”，架构元宇宙的六大根本技术，任何一块的短板，城市间接影响元宇宙在市场中的表示。



以《头号玩家》终局中，全球玩家反扑灭亡星球的画面为例，这在全局静态交互结果中被称为“万人听令弓箭雨”。对照当下的带宽技术来看，像这样实现数十万玩家同时在一场舆图中作战，所需要的数据传输效力，在当下几近没有任何实现的能够。
一篇公布于中国专业IT社区CSDN的帖子也指出：
以一场40万生齿的赤壁之战预算，最少需要10-40Tbps带宽单舆图办事器，才能支持这么多人在虚拟天下同时在线，这意味着当前的办事器带宽最少需要提升十万倍，依照摩尔定律预算，需要34年的时候，斟酌到这二十年收集办事器性能只提升了2-5倍（腾讯2020年有100万台办事器，100T输出带宽，均匀每台100M），现实实现这样的场景，最少还需要50年以上。
这也是技术圈当前普遍的一个共鸣：
较为粗犷、粗陋的元宇宙天下，10年内根基可以实现；
更加活泼、细致的元宇宙天下，需要30年时候打磨；
而投资人们所描画憧憬的阿谁技术完整、体验酷炫的元宇宙，没有50年不成能实现。
参照当下完整的互联网产业生态，往前翻50年，1969年，天下上第一块收集才刚刚在美国诞生。我们有来由相信，在阿谁年月，即即是最悲观的投资人，也不会以为投资互联网是一门好买卖。
从这个角度来说，在被遮天蔽日的元宇宙风口洗脑的时辰，无妨先问问自己：
真的做好了持有元宇宙投资10年、20年甚至50年的预备了吗？
即即是真的有信心持久持有，参照1969年至今的互联网企业兴衰，现在重仓的这些企业，又真的能有几家，能有幸见证数十年后元宇宙市场的爆发呢？
“人与天下”不需要元宇宙重构

除了技术层面的题目，理念层面的冲突，也在阻止元宇宙成为人们设想中的样子。
正如Playable Worlds CEO 拉夫·考斯特所指出的那样，困扰“元宇宙”成长的并非仅仅是技术困难，还包括贸易与社会层面的应战。
首先，假如没有像HTTP这样同一的“元宇宙协议”，未来的“元宇宙”将成为一个个孤立存在，用户只能范围在某一个贸易公司开辟的“元宇宙”里，而没法与其他“元宇宙”用户停止互动，这几和蔼万维网协议出现前的收集天下没有不同。
但是各种迹象表白，并不是一切人都期待一个“包容万物”元宇宙平台。
在微软公布收买动视暴雪的电话会议上，微软CEO纳德拉就提到，“没有单一的集合式元宇宙平台，也不应当存在，我们必须支持很多元宇宙平台。”
纳德拉的概念，可以说相当水平上代表了当前大IP公司的支流态度。
不管是互联网天下，还是元宇宙天下，本质上都是建立在数字和信息技术之上的中立底层框架，而不管在哪个天下里，优良的内容和IP都是稀缺资本。这也意味着，相比进献IP，缔造元宇宙天下的繁华，搭建自己的“小型元宇宙”，短期来看更合适企业们的好处诉求。



在元宇宙天下里，像这样的故事和案例还会有很多，分歧于用户预期的“自成天下”，早期的元宇宙，更多还是对于现实天下的一种投射。
虽然人们期待，虚拟天下可以填补在现实天下中缺失的工具，但是区块链金融去中心化失利的案例已经向人们暗示了这一点：
技术没法变更现实天下的法则，包括金融、政治、法令与社会关系。
这一点，在此前被大举炒作的“元宇宙交际”中，就表现的很是明显。
从产物层面来看，元宇宙虽然拓展了传统交际媒体的场景，但并没有处理当下交际媒体所面临的诸如子虚信息，冤仇谈吐等题目，甚至还会延续放大这些题目标负面影响。
此前，被Facebook寄与厚望的大型开放式虚拟交际天下Horizon Worlds，自公测以来，就一度深陷“性骚扰”的丑闻风浪。有多名女性用户已经向Meta提交报告，暗示在体验进程中遭遭到了来自陌生玩家分歧水平的骚扰和言语欺侮。



无独占偶，相关的赞扬报告中，一样有一位黑人玩家暗示自己在体验进程中，清楚地听到人群中有人发出轻视谈吐。
从这个角度来说，元宇宙也没法带来设想中的“大同天下”。
站在当下的角度，审阅元宇宙的现实代价，相较于华而不实的“重构人与天下关系”这样的表述，不如说元宇宙的意义在于，借助这一风口，指导本钱脱虚向实，关注数字科技范畴的成长。
投资元宇宙，不如重仓“卖水人”

“好技术，坏买卖”这是投资人们在说起“元宇宙”概念时最常说起的一句话。一个区分于现实与互联网的“第三空间”，元宇宙究竟是人类的“美丽新天下”，还是只是一个数字巴别塔？
从理论与落地的角度来看，这一题目已经有了答案。
一个根基结论是，与科幻作品与人们理想中“元宇宙”多元化的终端利用分歧，披荆斩棘的游戏文娱常常只是看上去很有“钱景”，而真正赢利的却是产业链关键环节中的“卖水人”。
换句话说，与其投资元宇宙的内容，不如重仓“卖水人”。
一个典型的案例是Meta和英伟达。前者是用更名“all in”全宇宙的科技巨头，近期却因股价狂跌，市值跌出全球前十。后者则凭仗着元宇宙的底层技术——“算力根基盘”，在最新季度里交出了一份超预期业绩。



是以，不管元宇宙能否会实现，游戏天下里的内容与场景必必要有底层技术的支持，围绕“元宇宙”产业链，今朝来看，有两条技术投资主线是肯定的：一是靠近下流的终端硬件厂商，这些低调的公司常常把握着通往元宇宙的“钥匙”；二是偏上游的根本设备，包括后端基建（5G、云计较等）、底层架构（区块链、数字孪生等）与野生智能等靠技术输出的“卖水人”。
第一条线是终端硬件上，曾不被看好的VR/AR厂商依靠“元宇宙”终究打了一场翻身仗。正如扎克伯格在界说“元宇宙的八个根基概念”中时所提到的“自然接口 Natural Interface”。元宇宙的沉醉式特点要求其必须供给三维的信息显现与交互计划。是以，VR/AR厂商将迎来利好，迎来了一个真正意义上的“VR大年”。据IDC估计，2024年VR/AR终端出货量将超7500万台。
国外的玩家们已经有了先发上风，谷歌、索尼与Meta在VR产业成长早期就顺势推出了相关产物，从“VR盒子“到外接式头显和VR一体机，迎着风口，不竭试错。
反观国内，从狂风科技到乐视，都曾讲过关于“VR的故事”，今朝来看，国内VR玩家众多，散布各个范畴，如华为、贝壳找房、爱奇艺等均有涉足，但整体范围并不大。
另一些技术玩家则隐藏在代工企业中，如为Oculus等头部VR企业做代工的歌尔股份，这位“果链巨头”又乘着“元宇宙春风”，总市值超1500亿。
除此之外，围绕“沉醉式体验”，一些光学器件、声学器件与传感器行业也值得关注。同为“果链”，如港股上市的舜宇光学科技，2021年上半年的营收接近200亿元，净利润到达了27亿元，董事长叶辽宁更是在2022年定下了“咬定千亿”的方针。
第二条线是元宇宙上游的根本设备，包括5G、云计较、区块链与野生智能等焦点技术。野生智能方面，关注“计较视觉四小龙”（商汤、旷视、云从、依图）。



值得一提的是，元宇宙的技术不但仅只在于计较机视觉。比如，有投资者曾向科大讯飞出谋献策：“元宇宙应当是全天下分歧说话利用者的交换工具，讯飞应当操纵好自己的提早结构元宇宙的进口战争台。”是以，在智能语音技术方面，有着进口代价的科大讯飞也一样具有潜力。
某种水平上来说，今朝的我们只处于元宇宙的低级，甚至只是抽芽阶段，未来究竟会有怎样的变化，一切都是未知数。有概念以为元宇宙是一个美丽新天下，比如扎克伯格；但有人也以为，元宇宙非常懦弱，比如360的开创人周鸿祎。
但肯定的是，“元宇宙”是数字经济的产物，意味着一次生产力与生产关系的重构。正如复旦大学学者张纯信所提到的：“理论层面，在这个经济系统中，传统的经济学教条将被打破，一个更完整、更先辈的经济学系统需要被建立。”