新零售模式奏效利郎逆境创佳绩

私域流量新零售 2024-4-14 12:50 886人围观

客岁中国打扮行业生产明显下滑，但中国利郎推动“利郎繁复男装”品牌计谋升级，并继续拓展新零售形式，成功增强品牌年轻化

新零售形式见效利郎逆境创佳绩

重点：

中国利郎客岁支出为35.44亿元，同比升14.8%，净利润5.3亿元，同比升18.4%
公司正计划开设外洋直营店，为营业打入国际市场做好预备

本文作者罗小芹

受外围疲软、内需增加乏力、本钱上涨等一揽子身分的影响，2023年中国打扮行业生产范围有所下降，但中国利郎有限公司(1234.HK)在支出和盈利均获得不错成就，特别是下半年，与该公司积极鞭策网上零售有很大关系。

中国利郎客岁全年支出同比升14.8%至35.44亿元，净利润为5.3亿元，增加18.4%。下半年支出20.5亿元，同比增加21.6%，销售本钱仅增10.3%至18.37亿元，净利润增达36.1%至2.6亿元，期内毛利率同比增加2.2个百分点至48.2%。业绩公布翌日，利朗股价上升4.7%。

2023年头疫后社会慢慢复常，但下半年经济行动明显未稳，中国打扮行业销售亦受困扰。按照国家统计局数据，客岁打扮行业范围以上企业产业增加值同比下降7.6%，完成打扮产量亦同比下降8.7%，两者跌幅均较2022年为高。

本地打扮市场受整体内需不敷影响，中国利郎亦务实地优化零售收集，封闭多少经营效益未如理想的店肆，惟优良商场中的优越铺位供给有限，以致拖慢开店速度，全年门店总数未达净增加100家的方针。至客岁末，公司自营及透过度销商经营的轻商务门店共302家，透过自营、代销及分销商营运的主系列店肆共2,393家，合计共2,695家，同比净增加51家。

电商支出增

不外，随着本地网购习惯愈趋提高，打扮、鞋帽、针纺织品类商品及实物商品网购的增加尤其突出，两者销售额别离同比增加12.9%及8.4%，中国利郎亦因应网购习惯日益提高，继续鞭策新零售营业，大力成长兼具互动性和文娱性的直播带货销售形式，提升消耗者的网上消耗体验，叠加自营网店和微商城营业发挥在线线下的互补上风。

由于新零售形式提升经营效力的结果明显，公司估计今年新零售营业年增加达20%以上，高于整体销售额增幅的15%。

中国利郎主力销售男装，旗下“主系列”及“轻商务系列”别离以“利郎LILANZ”及“利郎LESS IS MORE”品牌经营，客岁推动“利郎繁复男装”品牌计谋的升级工作，成功鞭策轻商务系列的销售增加，门市数目和门市效力均有所提升。

按系列分，客岁主系列支出为28.4亿元，占整体支出的80.1%，同比增加10.7%，门店净增加8家，轻商务系列支出为7.03亿元，同比增加35.2%，门店净增加43家，单店门市效力增加12.4个百分点，由于轻商务系列均匀单价上涨，令此分部的销售和毛利均快速增加。

由于疫情事后经销商受库存压力影响，定单受压，中国利郎经过提升库存的治理才能，客岁计提存货拨备回拨较2022年多2,666万元，而且年内不用为分销商供给返利，令经营现金流进一步改良。

按照2023年财报显现，公司存货8.26亿元，较2022年减6.72%，存货周转天数170天，同比减25天，反应库存治理效力进步。随着接管持久拖欠的应收帐款有所增加，以及轻贸易销售表示亮丽，应收帐款7.33亿元，同比减13%，而应收帐款周转天数亦减12天至42天。

预备进军外洋

中国利郎治理层在绩后指出，大市情况能够令很多品牌退出，却能为公司开店计划营建条件，今年方针是新开门店介乎100至200家，但基于本地网购习惯很是提高，相信门店数目并非硬目标，反而值得关注的是公司正计划开设外洋直营店。治理层说起前后两次到访东南亚市场停止实地观察，为营业打入国际市场做预备。

中金公布研讨报告称，保持中国利郎“跑赢行业”评级，斟酌到公司积极扩大线下门店并加大电贸易务成长力度，别离将2024和2025年的盈利猜测上调至6.1亿元和6.7亿元，上调方针价至5.16港元，相当于2024年9倍和2025年7.8倍的猜测市盈率。

中国利郎具有健康的现金流，让公司有更大余裕派息，全年共派息0.36港元，包括末期息0.13港元及出格末期息0.05港元，派息比率高于七成三，收益率约8%。中国利郎延长市盈率仅10.5倍，与营业相若的赢家时髦(3709.HK)的15倍和申洲国际(2313.HK)的21倍比力，不管是股价和派息水平，中国利郎均颇具吸引力，可看高一线。