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（本文首发于“刘润”公号，定阅“刘润”公号，和170万读者一路洞察贸易本质） 很多人对财政常识有一个误解，感觉这是财政专业人士才应当把握的。其他的员工、创业者、企业家不懂财政，似乎也没什么关系。 实在完全不是这样。 财政，是每一位贸易人士都必必要把握的一门说话。 财政之于贸易，就像法令之于政治。 很多总统都是学法令身世的。由于想要懂政治，你必必要先懂法令。 假如说法令，是政治的说话。那末财政，就是贸易的说话。 了解了财政，你才能透彻了解很多贸易的根基逻辑。 本文首发于2020年8月，收录了我访谈财政专家闫静教员的独家内容。 希望能帮助你领会财政常识，从而进一步了解贸易逻辑。
闫静教员曾持续九年任职于惠普、安捷伦等全球500强企业，担任资深财政司理，具有丰富的财政治理经历。以后的十几年，闫静教员专门给企业的治理者做财政培训和财政征询，她对于财政以及财政背后的贸易逻辑有着很是透彻的洞察。 这篇文章很长，可是我希望你一定要带着思考把它看完。 —1— 支出、利润、现金流 财政是贸易的说话。要了解这门说话，我们就要从一些关键辞汇说起。 首先，财政说话中最根基的一组辞汇，就是支出、利润、和现金流。 闫静教员说：利润是支出的质量，现金流是利润的质量。 什么意义？ 假如你问一个企业家，今年你公司的营收怎样样？他回答，今年我大要卖了5个多亿，客岁是3个多亿。 你说，哇，那不错啊，你今年涨了很多。那你今年赚了几多钱呢？ 他回答，利润跟客岁差不多，客岁赚了5000多万，今年6000多万。 你看，他虽然支出涨了2个亿，可是利润却只涨了1000万。利润，并不随着支出线性增加。 这说明他今年支出的质量，实在是不如客岁的。 利润，是支出的质量。 假如你去看每年福布斯天下500强的名单，按支出排名，在很长一段时候内第一位都是沃尔玛。 可是大师实在并不最关注支出的排名。大师最关注什么呢？ 关注市值。 明天市值最高的公司是苹果。 市值来自于利润。 苹果公司的支出虽然不如沃尔玛，可是他的利润要比沃尔玛高很多。 所以，利润，是支出的质量。 你接着问一路头阿谁企业家，你今年利润有6000万，那你给员工发奖金了吗？ 他回答，还没有。由于利润虽然有6000万，可是账上没钱啊。客户的货款还没打给我，账上的现金也都去进货了。 你看，虽然在财政报表上，他的利润有6000多万，可是他账上实在并没有现金流。 即使账面上赚了那末多利润，可是利润还没有酿成现金进入他的账户，想用临时也用不了。 利润是账面上的，是报酬造出来的。而现金流是实在存在的，是需要进账、出账的。 利润和现金流的关系，就像是社会科学和自然科学的关系。 自然科学是客观存在的，而社会科学是需要报酬解读的。 只要到账了的现金流，才是你实在的利润。 否则，利润就只是利润内外一个数字而已。 看利润表，可以帮助我们看这个买卖到底赚不赢利。 但同时我们也要看现金流，这可以帮助我们看利润到底有没有到账。 记着，利润，是支出的质量。现金流，是利润的质量。 我们观察一家公司，不但要观察它的支出，也要观察它的利润和现金流。 支出代表市场范围，利润代表赢利空间，现金流代表承受风险的才能。 这三个目标都健康，公司才能久远成长。
—2— 资产、欠债 财政说话中的第二组辞汇，我们来说资产和欠债。 什么叫做资产？什么叫做欠债？ 资产，包括现金和现金等价物、应收账款、存货、以及牢固资产。 那欠债呢？ 欠债，包括预收金钱、对付账款、告贷（包括银行告贷等）、以及股东权益。 为什么股东权益也算作欠债？ 由于欠债这个词是由英文liability翻译过来的，更正确地说，实在应当翻译为“义务”。 既然股东给你投了资，那末你就有义务给股东赢利，这就是一种欠债（义务）。 关于资产和欠债（义务），我举个具编制子。 假如你开了一家小卖部，那你有什么资产呢？ 你的账上有一些现金，这是你的资产。 隔邻老王经常来你这喝啤酒，跟你说好先赊着，月底他发了人为再还。这就是一笔应收账款，这笔钱义务上是属于你的，这是你的资产。 你小卖部里进的一多量货，可以卖好几万块钱，这些存货，是你的资产。 小卖部的屋子是你们家祖传的，它是你的牢固资产，也可以卖掉换钱，这也是你的资产。 现金、应收账款、存货、牢固资产，它们都是你的资产。 这其中卖屋子（牢固资产）是最难的。卖存货也不轻易，但没卖屋子那末难。应收账款发出来要更轻易。账上的现金你取出来顿时就能用。 所以，牢固资产、存货、应收账款、现金，它们的变现才能依次升高。 这些都是资产。 那你有什么欠债呢？ 隔邻老王的儿子天全国学后要到你这吃零食，因而老王预先在你这里存了500块，让他儿子来了想吃啥拿啥。 这500块，就是预收金钱，由于你还没有完全兑现等额的零食给老王的儿子，所以这是你的欠债。 这个月你进了一家糖果公司的糖果，你跟糖果公司说好，一个月以后再付款。这笔款就是你的对付账款，这是你的欠债。 开店的时辰你向亲戚借了2万块，这笔告贷未来你要连本带利地还给他，这是你的欠债。 同时呢，你开店的时辰你妈妈给你投资了5万块。这5万块不是你的，而是你妈妈的。你妈妈就相当因而你的股东。你有义务帮你妈妈每年最少赚返来8%。 否则她为什么要投资你呢？ 假如这笔钱放在银行一年都能赚8%，现在她投资了你，假如你不帮她赚返来8%，那末你就是失责的。 这是股东权益，这也是你的欠债。 预收金钱、对付账款、告贷（包括银行告贷等）、以及股东权益，它们都是你的欠债。 晓得了什么是资产和欠债，你就能透彻了解哪些工具是你的资产，可以变现；哪些工具是你的欠债，绝不能花。 比如，剃头店储值卡，同享单车的押金，这些都是欠债。 这笔钱，你是绝对不能拿去花的。 否则，一旦经营不善，就会像ofo一样，连用户的押金都还不上。
—3— 经营者、债权人、股东 财政说话中的第三组辞汇，我们来说经营者、债权人、和股东。 这三个概念，很多创业者是分不清楚的。 由于很多人一路头都是拿自己的钱出来创业，他自己既是股东，又是经营者。 创业一段时候以后，发现钱不够用了，怎样办？ 他卖了自己的屋子，这笔钱就间接琶来给公司用了。这笔钱不算入股，在账目上做成了股东告贷。 这个时辰，他自己又成了自己公司的债权人。 那末到底什么是经营者、债权人、和股东？他们有什么分歧？ 简单来说，经营者是经营公司的人，他负责缔造代价。 而债权人和股东都是投资人，区分在于，他们对风险和回报的要求是分歧的。 债权人的风险小，可是收益小；而股东的风险很大，可是收益也更大。 我举个例子。 假如你朋友想开一家餐厅，他找你借100万，你也愿意拿出100万帮他。那末你就有两种挑选。 第一种，间接把100万借给他，收取利息，比如年化10%。 同时，他把他家的房产证放在你这里抵押。 这个时辰，你就是他的债权人。 由于你拿了他的房产证做抵押，他如果还不上钱，你可以卖他的屋子，所以你的风险很小。 但相对应地，你的收益也是牢固的，年化10%，不是出格高。 另一种挑选，你感觉他这家餐厅出格有远景，一年怎样也能挣个30%，那你便可以投资他，100万入股。 这个时辰，你就是他的股东。 假如这家餐厅真的买卖出格好，你就能分到很大的收益。买卖越好，你的收益越高。 可是响应地，假如这家餐厅开张了，那你这100万就血本无归了。 所以，债权人和股东，实在都属于投资人。 只不外债权人的风险小，可是收益小；而股东的风险很大，可是收益也更大。 经营者、债权人、股东，你要晓得区分这三个脚色，了解他们各自的职能。
—4— 利润率、投资回报率 财政说话中的第四组辞汇，我们来说利润率和投资回报率。 什么是利润率？什么又是投资回报率？ 它们难道不是一个概念吗？ 实在完全不是。 利润率 = 利润 / 销售额。 利润率10%，指的是每卖100块钱，你可以获得10块钱的利润。 这里面没有投资的概念。 而投资回报率 = 利润 / 投资总额。 这里面是有投资概念的。 比如你做鞋厂，一年卖了1000万的鞋，利润率是10%，赚了100万。听起来很不错。 那你这个鞋厂的投资是几多呢？ 实在你的鞋厂投资了一个亿。 那末你今年赚了100万利润，你的投资回报率就是100万/1亿=1%。利润率10%，听起来还可以。 可是投资回报率只要1%，实在就很是不划算了。 投资人还不如去买理财，都比1%要高。 所以，利润率和投资回报率，实在完全不是一个概念。 很多人只关注利润率，关注每年赚了几多钱，可是不关注投资回报率，甚至不晓得投资回报率。 但实在投资回报率才是权衡一家公司经营水平的目标。 那末为什么很多人只关注利润率，不关注投资回报率呢？ 由于他们实在不晓得这中心还有关键的一环。 那就是，周转率。 什么是周转率？ 周转率 = 销售额 / 投资总额。 还记得适才说的利润率吗？ 利润率 = 利润 / 销售额。 假如你在等号双方同时乘以周转率，看看会获得什么呢？ 利润率 * 周转率 = （ 利润 / 销售额 ）* （ 销售额 / 投资总额）= 利润 / 投资总额 = 投资回报率。 利润率 * 周转率，实在就是投资回报率。 所以，权衡一家公司的经营水平，这中心实在有两个关键的中心目标。 一个叫做利润率，另一个叫做周转率。 很多公司只关注利润率，可是并不关注周转率。 你可以把周转率了解为对资金的利用效力。 我举个例子。 你开了家小卖部，进了一个玩具放在柜台里，一向都没卖进来。 一年以后，终究有人把它买走了。 那末这个玩具一年的周转率，就是一次。 卖这个玩具占用了12个月的资金。假如这个玩具的毛利出格高，有50%，50块钱进货，你卖了100块。 那末在这件玩具上，一年下来，你赚了50块。你感觉还不错。 同时，京东上也有这件玩具。 京东的进货价也是50元，可是它只买60元。 所以它的毛利大约是16.7%。 可是京东一年的周转率，是10次。 这也就意味着，它拿一样的50块钱，去卖这件玩具，一年下来，它卖了10次。 它一共赚了10*10=100块。 它卖得比你廉价，毛利低，却赚得比你多。终极，他的投资回报率还比你高。 就是由于它的周转率高，它对资金的利用效力更高。 所以，你要大白，利润率并不是唯一重要的目标。 这中心还有一个很是重要的目标，叫做周转率。 利润率和周转率，决议了一家公司的投资回报率。 而投资回报率，才是权衡一家公司经营水平的目标。
—5— 经营周期、库存周期、现金周期 财政说话中的第五组辞汇，我们来说经营周期、库存周期和现金周期。 这组概念很多人甚至没有听过，但它们是贸易天下中很是很是重要的一组概念。 了解了经营周期和现金周期，你对贸易的了解就会进入一个全新的高度。 那末什么是经营周期？什么又是库存周期和现金周期？ 我举个例子。 你开了家小卖部，从上游供给商那儿进了一个玩具，你跟他说好，一个月以后再给他付款。 然后你把玩具摆在了货架上。一个半月以后，隔邻老王买下了这个玩具送给他儿子。 可是他说，这个玩具太贵了，一个月以后我发了人为再给你付钱好吗？ 你想了想答应了，大师做邻人这么久，就让他赊账一个月吧。 我们来捋一下时候线。 你从上游供给商那进货，把玩具摆在货架上，一个月以后，你给上游供给商付款。 给上游供给商付好款，过了半个月，老王把这个玩具拿走了。 又过了一个月，老王发人为了，他把玩具的钱付给你。 所以，你从上游拿到货，到你收到老王的货款，这个进程总共花了2个半月。 这2个半月，就叫做经营周期。 经营周期，就是你从上游拿到货，到把货物卖进来收到货款所需要的时候。 那什么是库存周期？ 从你把玩具摆在货架上，到老王把玩具拿走的这一个半月，就叫做库存周期。 库存周期，就是你从上游拿到货，到把货物交给买家所需要的时候。 换句话说，库存周期就是货物在你手上逗留的时候。 那什么又是现金周期？ 你把货款付给上游，过了半个月老王把货拿走，又过了一个月，老王把钱付给你。这一个半月，就是现金周期。 现金周期，就是从你把货款付给上游，到你收到买家货款所需要的时候。 换句话说，现金周期就是你的资金被占用的时候。 我再举个例子。 京东的均匀库存周期是38天。 也就是说，京东从上游拿到货，到把货物卖给你，均匀只需要38天。 而你在京东上买工具，是一手交钱一手交货的，你付了款，京东顿时给你发货。 所以，京东的均匀经营周期（从上游拿到货，到收到买家款），也是38天。 那京东什么时辰给上游付款呢？ 京东给上游付款的账期，是60天。 也就是说，京东从上游拿到货的第60天，才会给上游付款。 可是，京东的经营周期是38天。 也就是说，京东从上游拿到货的第38天，就已经把货卖进来，并收到买家的货款了。 所以，京东的现金周期，是38 - 60 = –22天。 也就是说，京东收到买家的货款，再过22天以后，才会把钱付给上游。 这也就意味着，京东底子就没有花自己的钱进货。京东是先把货从上游拿过来，然后把货卖进来收到钱，再过22天，才把钱给上游。 相当于这22天的钱，京东实在是可以拿来白用的，就算放在银行里都有益息。 这才是京东赢利的奥秘。零售行业的奥秘，实在历来都不在商品差价里，而在现金周期里。 零售行业，现金周期均匀是-24天。 也就是说，全部零售行业实在都没在花自己的钱，而是在花买家的钱，玩现金游戏。所以越卖越有钱。 零售买卖，由于卖货环节是一手交钱一手交货，而进货环节的付款账期很长，所以可以做到现金周期为负。 那这个天下上有没有一种买卖，恰好跟零售买卖相反，进货环节是一手交钱一手交货，而卖货环节的付款账期却很长呢？ 也有。 大宗贸易，比如塑料。 上游的中石化很强势，进货的时辰必须现款结算，一手交钱一手交货。 下流的客户通用电气也很强势，要你60天账期。你发货60天，他才给你付款。 这个时辰，你的现金周期 = 库存周期 + 60天。 你就需要自己垫资几个月。 所以，大宗贸易的奥秘，是你的资金本钱。 了解了这个逻辑，你在做定价的时辰，就不能只斟酌生产和运营本钱，你还要斟酌资金本钱。 很多老板说，我这工具买进来也挺廉价，卖进来也有益润，可为什么最初亏钱了呢？ 就是由于他没有斟酌到资金本钱。 你的资金本钱越低，你才越能在大宗贸易里如鱼得水。 零售买卖，和大宗贸易是两种截然分歧的买卖。 假如你不了解这个逻辑，那你底子就不晓得你的钱是怎样赚来的。 这个时辰你能赢利，只是凭命运。 而凭命运赚来的钱，早晚有一天，会凭气力赔光。 你只要透彻了解了经营周期、库存周期和现金周期，你才能了解这些行业的本质和奥秘。
—6— 牢固本钱、变更本钱 财政说话中的第六组辞汇，我们来说牢固本钱和变更本钱。 什么是牢固本钱？什么又是变更本钱？ 牢固本钱，就是不管有没有支出，你每个月都必必要支出的本钱。 比如房租，比如员工人为。 变更本钱，就是随着支出变化而变化的本钱。 比如进货，比如销售佣金。比如广告费。 当你没有销售的时辰，你就不会进货，也不用付出销售佣金了。 牢固本钱和变更本钱加在一路，就是你企业经营的一切本钱。 在每个行业，牢固本钱和变更本钱的占比都是分歧的。 在经济一般成长的时辰，你能够并不会感觉牢固本钱和变更本钱有什么区分。 归正都是本钱，只要总支出大于总本钱，就可以赚到钱。 可是，一旦碰到突发状态（比如新冠疫情），支出忽然停止的时辰，假如你的牢固本钱占比太高，那末风险就会很大。 所以，为了增强企业的抗风险才能，你可以变牢固本钱为变更本钱。 具体怎样做呢？ 比如，把一些营业外包。 我举个例子。 当京东这样的电商，开到七、八线城市的时辰，需要斟酌物流的题目。 假如自建物流系统，就需要养一多量职员、仓库、车辆等等，这些都是牢固本钱。 可是假如把物流营业外包给其他快递公司，那末这部分的本钱就酿成了变更本钱。 有一单买卖，才会有一单物流本钱。没有买卖，就不会有物流本钱。 具体作为牢固本钱，还是变更本钱，这需要斟酌买卖的范围。 并不是说变更本钱就一定更省钱，只是当你的营业量达不到的情况下，挑选外包，变牢固本钱为变更本钱，你的本钱就会更低，抗风险才能也会更强。 对于制造业，在特别期间，纷歧定每一个模具、零件都要自己建车间来生产，可以挑选委外加工，甚至从内部采购，来把这些牢固本钱变成变更本钱。 买卖好的时辰，大师对牢固本钱和变更本钱不敏感，总感觉我能做的就自己做了，为什么要外包，让人家来赚我的钱呢？ 可是一旦发生突发情况你就会发现，假如什么都自己来做，牢固本钱占比就会太高。 这个时辰，你的抗风险的才能也就越弱。 所以，一定要治理好牢固本钱，来增加自己的抗风险才能。 今后碰到危机时，才能比力自在。
最初的话 明天，我和闫静教员一路，给你讲了6组财政中的根基辞汇。希望可以给你一些启发。 这篇文章很长，可是我希望你一定要把它看完。 不单要看完，还要看很多遍，真正把它看懂，把这些财政思维用在平常的思考里。 财政就像透视贸易的X光，经过它，你才能看破很多贸易的根基逻辑。 作为一个贸易人士，你一定要晓得怎样去看财政的X光片。 就像在医院中，虽然做电影的是X光室，但最会看电影的人，实在是治病的医生。 在企业中也是一样。 虽然做财政报表的是财政职员，但实在最应当懂财政报表的人，应当是企业的治理职员。 由于每个行业，都有自己的奥秘。 假如不晓得这些奥秘，你在业内摸爬滚打几多年，都不算入行。 而这些奥秘，偶然辰必须具有财政思维，你才可以看得懂。 最初，我们要感激闫静教员，给我们带来这么出色的内容。 祝你能早日把握财政这门高级说话，用它来看破贸易天下，把握行业奥秘。 |
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