文｜梅旭康

编辑｜郝秋慧

6月10日，比亚迪市值初次破万亿群众币，成为中国第一家市值破万亿的车企。

在新能源汽车的赛道中，比亚迪并非首个获得万亿市值盈利的企业。

在新能源汽车的市场盈利下，动力电池厂商宁德时代市值一路飙升，在2021年5月冲破了万亿群众币，业内称其“宁王”，在新能源汽车产业链中率先跑赢车企，成为中国首家万亿市值的企业。

新能源汽车这一赛道诞生了两个万亿巨头，可是本钱市场的自得，抵不外供给链的动乱失意。

就宁德时代All In和比亚迪涉足的动力电池范畴而言，因原材料上涨等不肯定性身分，已让多家动力电池厂商利润收窄，数十家新能源车企纷纷涨价。

“未来我们会收买矿业公司。”特斯拉CEO埃隆·马斯克近期在接管采访时说道。

特斯拉买矿？实非无法之举。

近段时候电池原材料的疯涨，也让特斯拉坐不住了。

在新能源汽车时代，“一块电池半辆车”，并非虚言。

宁德时代等头部动力电池企业，借着新能源这股春风在本钱市场上乘势而上。

但原本稳坐产业中心的动力电池厂商们，现在却需直面原材料上涨的影响，失实是痛并愉快着。

动乱的年头儿，赢利太难了

中国汽车动力电池产业创新同盟数据显现，2021年，宁德时代以80.5GWh的装车量高居中国动力电池企业榜首，市场占比达52.1%。

比亚迪紧随厥后，以25.1GWh的年装车量位居第二。宁德时代和比亚迪配合占据中国动力电池市场近七成的市场份额。

在2021年中国动力电池装车量排名前十的企业中，除营业多样的比亚迪以及于今年年头刚上市的LG新能源外，共有宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、孚能科技、欣旺达五家中国上市企业。

从它们近年公布的财报中，可以一窥动力电池市场现状。

按照五家动力电池企业财报数据，2017年-2021年，除孚能科技外，其他几家上市企业营收整体呈增加态势。

2021年，宁德时代营收初次冲破千亿，到达1303.6亿元，同比增加159.1%；其归母净利润也到达了159.3亿元，同比增加185.3%。

从近5年的净利润变化趋历来看，除宁德时代能连结一定的盈利水平外，其他四家上市企业净利润根基在10亿以下水准，整体表示为增收不增利。

孚能科技更是从2018年起头吃亏以后，至今未能扭亏为盈。

2021年，孚能科技净吃亏增至9.5亿元，孚能科技诠释称其首要受公司动力电池2021年产物价格下降的影响。

其价格下降的来历包括其为了保护杰出的客户关系，以较为优惠的价格停止合作，以及材料本钱增加，而价风格剂存在滞后性，年内产物价格未能随动力电池材料价格的上涨趋向实时上调等缘由。

即使是国内动力电池装车量排名第二的比亚迪，单看其二次充电电池营业营收也较宁德时代相去甚远。

动力电池企业之间两极分化的现状，可见一斑。

二线动力电池厂商常常采用打价格战的方式，从宁德时代口平分一杯羹，这也形成了其盈利才能的受限。

原材料价格大幅上涨，正在将动力电池企业盈利水平的不敷放大。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树暗示，动力电池供需平衡的缺口尚未完全补足，2022年原材料仍将处于涨价周期当中。

这场原材料价格上涨的风浪，受影响最大是宁德时代，在某种水平上也赐与了前方动力电池厂贸易绩增加的机遇。

车企们并不愿意看到宁德时代一家独大，而宁德时代也没法一口吃下不竭增加的动力电池市场。

按照中国汽车动力电池产业创新同盟公布的数据，2022年4月，宁德时代动力电池装车量为5.1GWh，市场占比38.3%，相较客岁同期，下滑了7.2个百分点。

宁德时代的对手们正在虎口夺食，宁德时代也不会抱残守缺。

在这场剧烈动力电池攻守战中，宁德时代及二线动力电池企业们正在赛马圈地，停止产能大战。

2022年，动力电池企业赢利不易，花钱却从不惜啬。

扩大产能，赛马圈地

分歧于动力电池企业叫苦连天，上游电池质料厂商们称得上一片欢声笑语。

以市值1800亿的锂材料龙头企业赣锋锂业为例，其4月26日公布的第一季度报告显现，赣锋锂业在报告期内，实现营业支出53.7亿元，同比增加233.9%。

其一季度净利润跨越了宁德时代，为35.3亿元，同比增加达640.4%。

另一家锂材料上市公司天齐锂业，在2022年一季度，实现营业支出52.6亿元，同比增加481.4%，以及实现归母净利润33.3亿元，同比增加更是高达1442.7%。

原材料庞大的利润空间无疑让动力电池企业们眼红，也事关它们的产业链结构，这驱使着动力电池企业将触手伸向电池产业链上游。

客岁下半年，宁德时代与赣锋锂业展开了一场延续4个月的“抢矿大战”，欲收买一家具有大量锂盐湖项目的锂矿公司——千禧锂业，但终极被美洲锂业支出囊中。

2021年9月底，宁德时代又公布收买加拿大锂矿生产商Millennial的全数股权，作价3.77亿加元。

比亚迪、亿纬锂能、国轩高科等企业也纷纷加入抢矿潮，沉迷在买买买的空气里没法自拔。

新能源汽车出现爆发式增加，而上游企业却预备不敷，锂电原材料求过于供，加上价格上涨，形成了锂材料供需失衡。

在此布景下，动力电池企业都想从泉源动身，把握了锂矿资本，也就把握了更大的议价才能以及风险承压才能。

动力电池企业们一边挖矿买矿，一边在动手扩大产能。

自2020年12月起，宁德时代已投资超735亿元扩产了6个电池项目，同时在福建、青海、广东等地计划了8个电池生产基地，电池产能总计接近500GWh。

4月27日，比亚迪襄阳产业园在湖北襄阳市高新区正式开工扶植，项目总投资超180亿元，将扶植新能源汽车整车工场、汽车零部件工场、动力电池工场、动力电池零部件工场、零碳园区等五大项目。

二线动力电池企业也不甘落后。1月6日，蜂巢能源在江苏省盐城举行了蜂巢能源动力电池项目开工仪式，其盐城基地总投资达100亿元。中创新航、亿纬锂能等企业也在不竭扩大产能中。

为了在合作剧烈的动力电池赛道中存活下来，产能大战，一触即发。

动力电池企业对上游原材料的投资，也是为扩大产能做需要预备。

据亿欧智库猜测，2022年-2025年，中国新能源汽车销量将延续连结增加态势，2025年中国新能源汽车销量将跨越1300万辆。动力电池的产能将延续遭到应战。

为了构建更稳定的产业生态和把握一定的议价权，动力电池企业赛马圈地无可厚非。现在各家企业都在加速扩产，但从建厂到投产需要一定的时候，未来几年动力电池产业仍难以摆脱产能压力。

更重要的是，投资矿源、扩大产能都需要花费巨量资金，动力电池企业钱从何来？

缺钱！二线厂商争相上市

2022年，被市场称为动力电池企业的上市元年。除年头上市的LG新能源外，蜂巢能源、中创新航等企业，纷纷起头了自己的IPO之路。

1月13日，中信证券表露与蜂巢能源签订了上市教导协议，双方计划在2022年3月前完成上市申请文件的预备。蜂巢能源在江苏证监局停止了上市教导备案。

蜂巢能源董事长杨红新也暗示，蜂巢能源计划在2022年IPO。2021年蜂巢能源获得近200亿元的融资，今朝估值达460亿元。

中创新航则是在3月11日表露了港交所的招股说明书，其在2021年融资达120亿元。依照其2021年11月的增资价格计较，中创新航估值约为629亿元。

中创新航等动力电池企业急于上市的最大缘由，是为了获得更多的融资，完善产业链结构，填补议价权的缺失。

按照中创新航招股书，2019年-2021年，其营收别离为17.3亿元、28.25亿元、68.17亿元。虽然营收增速喜人，但其年内利润直到2021年才实现转正，唯一1.12亿元。

作为2021年中国动力电池装车量排名第三的企业，中创新航1.12亿元的微薄盈利，很大一部分缘由是议价权的缺失。

2019年-2021年，中创新航动力电池单价别离为0.87元/Wh、0.64元/Wh 和0.65元/Wh。

相比之下，同期宁德时代动力电池销售单价别离为0.96元/Wh、0.89元/Wh和0.78元/Wh。

虽然宁德时代动力电池销售单价稍高，但也在逐年下降。

宁德时代的产业壁垒并非无缝可插，也给了二线动力电池厂商追逐的信心。

技术成长不能一挥而就。二线动力电池厂商只要不竭加速产业链结构，才能从宁德时代抢食一二。

在此布景下，欣旺达等上市动力电池企业也在追求更多投资方或停止二次上市，来获得所需资金。

2月24日，欣旺达公布通告，其子公司欣旺达电动汽车电池有限公司获得19家企业高达24.3亿元的增资。上汽、广汽，以及蔚小理三家造车新势力均在其投资方名单傍边。

3月16日，国轩高科公布通告，将筹划境外刊行全球存托凭据并在瑞士证券买卖所上市，计划在欧洲、北美、亚洲等外洋市场加大动力电池产能扶植和配套产业扶植，扶植自己的动力电池生产线。

宁德时代的对手们起头发力，虽有几分操之过急的味道，也也会让宁德时代感应些许紧急。

结语

动力电池赛道绝不是处于合作双赢的阶段，新能源汽车赛道继续升温，这场动力电池攻守战，也才刚刚打响。

一时波动不会影响市场的持久成长逻辑。新能源汽车增势不止，动力电池行业就会乘势而上。