立方制药出让立方药业控股权，华润医药接手扩张分销版图

5月6日，立方制药公布通告，华润医药贸易团体全资子公司华润润耀以1.13亿元向立方药业增资，获得立方药业51%的股权，立方制药持股比例降至49%，不再将其归入合并报表范围。随着控股权的转移，立方制药也退出第三方产物分销配送营业，将重心转至医药制造板块。华润医药贸易则经过本次并购，再次扩大营业邦畿。

立方制药退出第三方产物分销配送营业

立方药业主营营业为药品、医疗器械、保健品等产物的批发配送，首要处置安徽省内医药批发配送营业，下流客户首要为医疗机构、医药批发企业、零售药店。2020年、2021年和2022年前三季度，立方药业别离实现净利润1637.47万元、1808.61万元和1803.26万元（未经审计）。立方制药在此前答复深交所询问时暗示，2023年度立方药业经营业绩估计能实现较好的增加。

在买卖前，立方制药已经对峙方药业减资至6974万元。此次严重资产买卖中，立方药业股东全数权益采用收益法评价所表示的市场代价约1.085亿元，增值率42.68%。华润润耀以1.13亿元认缴立方药业新增注册本钱7258.65万元。增资完成后，华润润耀持有立方药业51%的股权。

控制权让渡后，立方制药退出医药贸易板块中的第三方产物分销配送营业，医药产物研发、生产和销售以及医药零售营业。

从立方制药表露的2022年年报数据看，2022年，立方制药实现营收25.79亿元，同比增加13.46%，归母净利润为2.1亿元，同比增加21.7%。其中，医药产业板块产物营收同比增加8.34%，医药贸易板块营收同比增加17.13%。

从细分营业销售额占营收比的数据来看，2022年，立方制药的医药批发配送板块营收为14.75亿元，占总营收比为57.2%，是占比最高的一块营业。立方制药为何要挑选将医药贸易批发配送营业相关资产部分置出？

对此，立方制药暗示，近年来，医药畅通行业头部效应明显，国药控股、华润医药及上药控股等全国大型药品畅通企业的市场份额不竭扩大，行业合作较为剧烈，且需要巨额资金的不竭投入。立方药业连系本身特点和计谋计划，经过本次医药批发资产控制权出售，集合上风资本聚焦医药制造业，打造焦点技术平台，并推动公司高技术壁垒产物仿创连系转型，修建立方制药差别化市场合作力。同时，经过出售立方药业控制权，立方制药将进一步下降资产欠债率，改良经营性现金流，进步股东投资回报，进一步提升经营质量和运营效力。

华润医药贸易是华润团体旗下的大型医药畅通企业，建有覆盖全国的营销网络，经营范围位居全国医药贸易企业前三位。立方制药暗示，华润医药贸易将依托医药产业链条和产业集群，做强供给链、买通代价链，以平台型企业的打造带动地区医药产业生态的进一步提升完善，为立方药业成长注入新活力、培育新动能，本次重组将有益于提升立方药业的经营业绩。

医药畅通企业集约化水平延续提升

“两票制”实施以来，部分大型央企和地方国企加速并购重组地方医药企业，医药畅通行业各至公司也延续加大对该范畴的投资和市场营销网点的布控力度，使得中国的医药市场合作日益剧烈。《商务部关于“十四五”期间促进药品畅通行业高质量成长的指导定见》提出，支持药品畅通企业跨地域、跨一切制吞并重组，培育大型现代药品畅通主干企业。

国药控股、上海医药、华润医药、九州通四大国内医药畅通头部企业，不竭经过内生成长及外延并购扩大致量，行业集合度在进一步进步。此番华润医药贸易获得立方药业控制权，也正是华润医药延续推动其“外延并购”战略，结构安徽省内医药批发配送营业的一步棋。

医药分销营业是四大医药畅通企业最焦点的营业。新冠疫情和医保鼎新的深化实施，均对医药分销营业的增速和盈利水平组成压力。虽然如此，四大医药畅通龙头企业2022年的医药分销营业仍然实现增加。

从体量来看，国药控股是中国最大的医药分销商，2022年，其医药分销营业板块实现营收4066.04亿元，同比增加4.27%，占总营收比71.25%。其分销收集已覆盖全国31个省、直辖市及自治区。

上海医药是国内第二大全国性医药畅通企业和最大的进口药品办事平台，分销收集覆盖全国31个省、直辖市及自治区。2022年分销营业实现营收2057.33亿元，同比增加7.93%，占总营收比达88.69%。在各地区布点空缺地市，上海医药经过并购方式在加速国内分销收集覆盖。

华润医药全国性分销收集由跨越200个物流中心组成，计谋性覆盖了中国28个省、直辖市及自治区。在全国性分销收集散布上，与上两家企业相比，华润医药仍然有空弱点。2022年，华润医药医药分销板块实现营收2112.89亿港元，同比增加6.1%，占总营收比约80.7%。

九州通全渠道分销收集覆盖中国90%以上的行政地区，2022年医药分销营业支出为1210.56亿元，同比增加15.57%，占主营收比到达86.29%。

中研产业研讨院《2022-2027年药品畅通产业深度调研及未来成长现状趋向猜测报告》分析指出，随着医药卫生体制鼎新不竭深化，药品畅通行业加速转型升级步伐，行业销售总额稳中有升，集约化水平继续进步，延续连结稳中向好态势。“十四五”时代，药品畅通行业成长将更上一层楼。

新京报记者 王卡拉

校订 吴兴发