克日，北京数聚智连科技股份有限公司（简称“数聚智连”）创业板过会。这家脱胎于蓝色光标的电商运营商，离自力上市更近了一步。 数聚智连拟IPO募资8亿元，用于品牌加速、综合运营办事中心扶植、企业信息化治理系统扶植等项目，并计划补充活动资金2亿元。 该公司前身为北京蓝色光标电子商务股份有限公司（简称“蓝标电商”）。建立时，蓝色光标持股64.53%，员工持股平台华新蓝创控股12.67%，蓝标网众控股12.67%，珠海启双持股10.14%。 公司客户首要集合在母婴营养、消耗电子、美妆快消等范畴，开创人熊鲲曾任蓝色光标旗下数字营销机构高级副总裁，具有在宝洁、拜尔斯道夫等快消公司的品牌、市场经历。 2016年，蓝标电商已在新三板挂牌。2017年4月，蓝色光标公布《北京蓝色光标品牌治理顾问股份有限公司2016年年度报告》，其中提到，公司投资的企业有11家在新三板挂牌，为了协同蓝标整体营业转型，部分企业“能够会自己去IPO”。 2017至2018年，蓝色光标连续出售了多个控股或参股公司股权，除数聚智连外，还有公关和综合医疗通讯团体Huntsworthplc、Wi-Fi运营商掌慧纵盈、互动结果广告和短视频SaaS平台豆盟、数字营销公司璧合科技、整合营销公司蓝色方略等。 随着蓝标屡次减持，并引入险峰、高榕、洪泰等新的投资者，数聚智连股权结构发生较大变化。 停止本次刊行前，公司董事长兼CEO熊鲲经过间接或间接持股26.45%，险峰经过险峰旗云、深圳险峰、大得宏强合计持股11.52%，蓝色光标持股比例降至4.93%，考拉基金持股4.62%，高榕本钱持股3.47%，明曜投资持股3.23%，俞敏洪的洪泰基金持股2.76%。 作为电子商务运营办事商，数聚智连为国内外着名品牌供给品牌电商运营、渠道分销、品效营销等办事。 报告期内（2019至2021年），数聚智连营业支出别离为10.80亿元、14.73亿元、17.71亿元，累计近43.24亿元。每年数聚智连有六、七成支出来自品牌电商运营，这是公司的焦点营业。渠道分销营业支出占比逐年上升，由9.97%增加至23.46%。其他支出来自品效营销办事。 品牌电商运营办事指公司经品牌方或其授权代理商授权，在天猫、京东品级三方电商平台经过品牌店肆展开运营营业。渠道分销营业则是公司基于品牌方或其授权代理商的分销授权认可，向其采购货物后，将货物售卖给第三方电商平台或其他分销商，后者再对外停止销售。品效营销营业则包括品效营销计划策划、创意内容设想及素材建造、整合营销履行三大类办事。 鉴于这类贸易形式，数聚智连大部分营业需要向所代理的品牌客户采办产物，是以客户与供给商存在重合。 据招股书先容，数聚智连已与雅培、花王、三星、德龙、微软、宝洁及中粮福临门等多个行业着名品牌告竣合作关系。 报告期内，数聚智连首要大客户为阿里系、京东团体、西铁城、英特尔半导体、宝洁团体、中粮团体、亚马逊等，历年有15.19%、17.48%、26.75%的支出来自前五大客户，对客户的依靠有所增强。 作为电商运营的两大主阵地，京东是2020年数聚智连第一大客户，进献1.20亿元支出，占比8.17%；阿里则在2021年跃升为第一大客户，进献2.20亿元支出，占总支出的12.45%。 供给商一侧，花王、北京一商宇洁、雅培、阿里系、佳岁（上海）贸易有限公司、上海艾罗伯特机械人贸易有限公司、强生团体等为公司首要供给商，每年来自前五大供给商的采购额度比例为69.54%、65.65%、66.61%，供给商比力集合。 数聚智连还存在对电商平台的依靠风险。报告期各期，公司线上零售、品牌代运营、渠道分销等营业在天猫平台发生的合计支出占同类支出总额的比例别离为79.90%、75.43%及73.82%，占比颇高。 如此看来，在全部销售链条上，数聚智连与大客户、供给商、电商平台之间的关系处于被动职位，很丢脸到公司的焦点合作力。 公司净利润增加的疲软也对其可延续增加性打上了一个问号。报告期内，数聚智连的净利润别离为4272.17万元、9338.74万元、9884.01万元，虽然2020年大幅增加，但2021年几近与上一年持平。 从研发投入来看，报告期内，数聚智连研发用度别离为404.12万元、344.06万元及809.93万元，占营业支出比例为0.37%、0.23%及0.46%。虽然这一行业研发投入本就占比不高，但1.95%、2.02%、1.94%的行业均匀值还是远超数聚智连。 一经上市，数聚智连将直面本钱市场的审阅，若何冲破增加瓶颈将是该公司亟需处理的题目。 |
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